“下半年工业将是经济最重要的边际变量，库存周期和PPI（工业生产者出厂价格指数）指引周期方向。”中信证券首席经济学家明明17日在中新社“国是论坛：2023年中经济形势分析会”上表示。明明分析，从库存和价格角度来看，过去中国经济结构总体来说工业强于服务业，但是今年服务业的回升强于工业，第三产业的增速最快，是6.4%。从实际库存周期走势和PPI定期指标来看，目前整个工业企业部门的库存还是比较高。