摩根士丹利发表研究报告指，年初至今，三大石油巨头均跑赢市场指数和油价走势，主要是其首季业绩胜于预期、股息收益率高以及估值具吸引力，尤其是投资者寻求受惠于国企改革的股票。该行表示，仍视中国石油股份(00857.HK)为行业首选，又表示中国石油化工股份(00386.HK)盈利对于油价走势更加敏感，又指油价下跌并不会改善其下游利润，主要是需求疲软及供应过剩，另外，其炼油及化工业务利润率仍疲弱。