国泰君安认为，在宏观经济弱复苏，且M1-M2剪刀差持续扩大，市场缺乏主线的背景下，中小市值公司将表现出更大的政策弹性，主题投资是更有效的投资策略。2023H2主题投资将存在三条主线：1）能源升级带来的基础设施需求；2）半导体国产替代趋势推动的设备和材料国产化；3）AI快速发展推动新应用场景及设备需求释放。